Фото: Вася Ложкин
Бюджет России будут спасать «печатным станком»
«Печатный станок» Банка России, запущенный для финансирования дефицита бюджета в прошлом году, останется в рабочем режиме.
ЦБ продолжит операции долгосрочного репо, снабжая банки рублевыми кредитами под залог долговых бумаг правительства РФ.
Запущенный летом прошлого года механизм сохранится, чтобы «банки чувствовали себя комфортно и понимали, что в любой момент они могут взять <…> средства в Центральном банке», заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в пятницу. Аукционы «длинного» репо необходимы из-за колебаний ликвидности в банковском секторе, пояснила она.
В конце прошлого года ЦБ залил в банковскую систему 817 млрд рублей дополнительных кредитов. Банки в свою очередь вложили 4,1 триллиона рублей в покупку облигаций федерального займа, латая «дыру» в федеральной казне размером 4,5% ВВП.
Деньгами ЦБ, таким образом, было профинансировано около 20% дефицита бюджета. В 2021-м регулятор продолжил вливания, и на январских аукционах выдал банкам еще 306 млрд рублей.
В бюджет-2021 Минфин заложил доходы на 18,76 трлн рублей и расходы на 21,52 трлн. Дефицит в размере 2,75 трлн рублей ведомство намерено покрывать исключительно за счет долга.
Но план размещений ОФЗ трещит по швам по мере того, как инфляция ускоряется, а санкционные риски растут. Из запланированного на первый квартал триллиона рублей к середине февраля Минфин смог занять только 120 млрд.
Помимо потоков Минфина на это влияет спрос на наличные, отметила Набиуллина. За прошлый год объем кэша в обращении подскочил на рекордные 25%, или почти 3 триллиона рублей.
В феврале банки вернулись к профициту ликвидности после того, как Минфин разом залил на депозиты 1,4 трлн рублей свободных остатков. Но развернуть потоки наличных пока не удалось: кэш продолжает утекать из банковской системы (100 млрд рублей с начала года).
Текущий профицит ликвидности — около 0,7 трлн рублей — сохранится до конца года, сказала Набиуллина. «Но возможны колебания, связанные с потоками наличных и потоками Минфина», — добавила она.
***
«Прямой путь в Венесуэлу»: На Россию надвигается дефицит сахара
Бронепоезд российской экономики, встав на рельсы госрегулирования цен, на всех парах помчался в сторону Венесуэлы.
На российском рынке сахара после заморозки цен назревает кризис, и к июлю-августу потребители могут столкнуться с дефицитом на полках магазинов, рассказали VTimes шестеро участников продовольственного рынка, в том числе четыре сотрудника компаний, торгующих сахаром.
В декабре правительство РФ директивно запретило продавать сахар дороже 36 рублей за кг в опте и 45 рублей — в рознице. Разобраться с рынком чиновникам приказал президент Владимир Путин, по мнению которого продукты подорожали из-за попыток «подогнать внутренние цены под мировые».
В результате сахар в России стал едва ли не самым дешевым в мире. При этом производство в нынешнем сезоне — рекордно низкое за пять лет, а кроме того, дешевый сахар по льготным ценам активно скупает Казахстан.
В самом Казахстане сахар стоит 45 рублей за кг в опте (257 тенге), тогда как России — цена на 20% ниже.
Полноценный кризис физического наличия сахара в стране наиболее вероятен в июле, говорит один из VTimes.
Сахар по 36 рублей — замороженной правительством оптовой цене — продавать никто не хочет и не будет, уверен другой собеседник издания.
Проблема заключается в том, что нет понимания, сколько реально сахара есть в стране, говорит сотрудник торговой сахарной компании. Сколько вывозится в Казахстан также определить невозможно: ФТС фиксирует железнодорожный экспорт, но поставки идут и автотранспортом, поэтому реальной картины по экспорту не видит никто — у нас «единое экономическое пространство», единодушны три источника VTimes.
Официальная статистика говорит о том, что на начало сезона 2020/2021 переходящие запасы сахара превышали 1,6 млн тонн. На конец сезона должно оставаться около 600 тысяч тонн сахара, но он распределен неравномерно по стране: где-то будет в наличии, где-то нет, и не факт, что его владельцы готовы будут предложить его рынку, предупреждает руководитель аналитического центра Sugar.ru Вадим Гомоз.
Другой фактор риска — сколько площадей аграрии засеют под сахарную свеклу, беспокоится он. «Переходящие запасы будут рекордно низкими, а аграрии хорошо если не сократят посевы под сахарную свеклу», — соглашается топ-менеджер компании из сахарной отрасли.
Минсельхоз заверят, что под сахарную свеклу в 2021 году планируется засеять почти 1,1 млн га — на 14,4% больше предыдущего года. Это позволит собрать не менее 40 млн тонн свеклы и получить из нее около 6 млн тонн сахара.
Но чтобы посадить свеклу, удобрения в почву надо было вносить осенью, а в неподготовленную уже давно никто не сеет, возражают двое собеседников VTimes из отрасли, вряд ли посевные площади будут выше прошлогодних.
Политика российского правительства может на пустом месте спровоцировать дефицит сахара в России, чего бы не случилось в рыночных условиях, возмущается сотрудник торговой сахарной компании.
Реагирование в ручном режиме, тем более фиксирование цен — «прямой путь к венесуэлизации экономики», соглашается Гомоз: рынок должен регулироваться рыночными методами, желательно долгосрочными.
Одной из мер по сдерживанию цен в моменте мог бы стать целевой выпуск сахара из Росрезерва, считает один из собеседников VTimes.
Сахар-песок и масло подсолнечное отпускаются участникам соглашений, производство сохраняется, не согласен представитель Минпромторга.
Причин для возникновения дефицита нет, считают ведомстве. Ту же позицию занимает Минсельхоз. Предприятия отрасли отгружают сахар в количествах, полностью обеспечивающих потребности рынка, заявили в министерстве.
***
Меркель предложила Байдену сделку на 1 млрд евро ради «Северного потока-2»
Чиновники Евросоюза и Германии ведут переговоры с США о возможной сделке, которая позволит вывести из-под санкций проект «Северный поток-2».
Как сообщает Der Spiegel со ссылкой на источники в Берлине, на продолжающихся несколько дней переговорах обсуждается «стратегический пакет», который мог бы удовлетворить американцев.
Германия предлагает ввести механизм отключения, то есть прекращения поставок газа по «Северному потоку-2» в случае нарушений Россией прав человека и международного права, а также заключить соглашение о международном энергетическом партнерстве с учетом интересов США и Украины.
Кроме того, Берлин готов выделить 1 млрд евро на строительство терминалов по приему сжиженного природного газа из США, рассказал источник РИА Новости, осведомленный о ходе переговоров. По его словам, это «вероятный и прагматичный сценарий» сделки.
Контакты с американцами находятся на начальной стадии, о реакции Вашингтона реакции станет понятно на следующей неделе, говорят источники Der Spiegel.
По их словам, консорциум европейских компаний, вложивших 5 млрд евро в трубопровод, опасается, что Германия прекратит политическую поддержку проекта — либо под давлением ЕС, либо в свете исхода выборов в Бундестаг. По их итогам в кабмин могут войти «зеленые», выступающие категорически против строительства газопровода.
***
Гособлигации России обвалились после решения ЦБ
Рынок российского госдолга ускорил падение на вечерних торгах в пятницу на фоне заявления ЦБ РФ о том, что цикл смягчения денежной политики в России подошел к концу.
Цены 6-летних облигаций федерального займа (ОФЗ 26207) спикировали на 0,65% — рекордно за последние полгода, а их доходность подскочила до 6,1%, обновив максимум с апреля.
10-летние ОФЗ 26218 провалились на 0,64%, 13-летние ОФЗ 26225 — на 0,94%, в то время доходность самого длинного выпуска ОФЗ 26230 с погашением в 2039 году подобралась к отметке 7% годовых.
Индекс RGBI, отслеживающий цены долговых бумаг правительства РФ, просел на 0,42% и пробил 10-месячное «дно» — 149,61 пункта на закрытии торгов.
Оставив неизменной ключевую ставку (4,25% годовых), Банк России предупредил, что отныне будет рассматривать не дальнейшее ее снижение, а «возврат к нейтрально денежно-кредитной политике» на фоне рисков инфляции.
Нейтральный диапазон- это 5-6%. «В течение полугода возможно одно повышение ключевой ставки на 25 базисных пунктов до 4,5%», — считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Смена курса центробанка означает слом модели, в которой долговой рынок России жил последние шесть лет: доходности ОФЗ снижались, а цены, соответственно, росли, позволяя инвесторам заработывать на ралли.
С конца 2014 года, когда ставка ЦБ доходила до 17% годовых, индекс RGBI взлетел на 55% и летом 2020-го зафиксировал исторические максимумы. Но теперь эта инвестидеи в российских бумагах больше нет, констатирует ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.
Ужесточение риторики центробанка будет негативно воспринято рынком, который и так пребывает не в лучшей форме, указывает главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.
***
Германия в 1,5 раза увеличила закупки российского газа
Германия за первые 10 дней февраля увеличила закупку российского газа на 47,8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Об этом говорится в сообщении «Газпрома».
«Германия — крупнейший потребитель газа «Газпрома» — за десять дней февраля увеличила закупку российского газа на 47,8% по сравнению с прошлым годом», — сообщает холдинг.
«Газпром» со ссылкой на Gas Infrastructure Europe отмечает, что на 10 февраля заполненность подземных хранилищ газа (ПХГ) в Германии опустилась до 37%.
Холдинг отмечает, что рост спроса на газ в Европе вызван холодной зимой.
В январе 2021 года «Газпром» увеличил экспорт газа на 45,4% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, до 19,4 млрд куб. м. Этот показатель стал лучшим для января за всю историю экспортных поставок компании. Закупку у «Газпрома» в январе увеличили, в частности, такие крупные потребители российского газа как Германия (на 32,4%), Италия (на 221,5%), Турция (на 20,8%), Франция (на 77,3%), Нидерланды (на 21,2%) и Польша (на 89,9%).
***
ВТБ спрогнозировал «мягкое» повышение ставок по вкладам
Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% будет способствовать мягкому повышению процентных ставок на рынке привлеченных средств. Такую оценку журналистам дал начальник управления «Сбережения» ВТБ Максим Степочкин.
«Сохранение текущего уровня ключевой ставки поддержит сложившийся тренд на мягкое повышение процентных ставок на рынке, поскольку в условиях роста конкуренции за клиента банки будут стремиться сохранять и наращивать свои портфели привлеченных средств», — процитировала Степочкина пресс-служба ВТБ.
Банкир также предположил, что на рынке вкладов появятся новые предложения. «Тем более, что практически все лидеры в этом году пока не снижали свои ставки. По рублевым депозитам на текущий момент они достигают 4,5-5% годовых. Практика рынка показывает, что долгое время оставаться на столь низком уровне ставки не могут — клиентам важно получить более выгодные условия размещения средств. С учетом постепенного ослабления давления пандемии на экономику и роста определенности в финансовом секторе они должны последовать в ближайшее время», — отметил он.
Кроме того, возможный рост ставок по рублевым вкладам может дать дополнительный импульс для перетока в них валютных сбережений, что усилит сложившийся тренд на девалютизацию пассивных портфелей, считает Степочкин.
«Таким образом, нынешнее решение ЦБ закрепляет текущий статус на рынке привлеченных средств и открывает перед банками новый этап конкуренции за клиента. Помимо новых предложений на рынке классических продуктов свою роль должны сыграть дальнейшие предложения ЦБ РФ в отношении рынка инвестиционных средств, а также предложения банков для квалифицированных инвесторов, которые могут стать новым определяющим трендом этого года», — заключил он.
В пятницу, 12 февраля, Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25%. Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 марта 2021 года.
***
Власти США пока сохранят пошлины на импорт сыра, вина и других продуктов питания из Европы
Новая администрация США приняла решение в ближайшее время не отменять введенные ранее таможенные пошлины на импортируемые из Европы вино, сыр и другие продукты питания. Об этом говорится в опубликованном в пятницу документе аппарата представителя США на торговых переговорах.
В нем отмечается, что американские власти «согласны с тем, что в настоящее время нет необходимости пересматривать» введенные администрацией 45-го президента Дональда Трампа тарифы. При этом в документе подчеркивается, что аппарат американского торгпреда «продолжит рассмотрение действий, предпринятых в ходе расследования», которое привело к введению пошлин в 2019 году.
Американский ресторанный бизнес, которому последствия пандемии нового коронавируса нанесли серьезный ущерб, просил власти отменить данные тарифы. Европейские власти также неоднократно призывали Вашингтон отменить пошлины на товары из ЕС.
В октябре 2019 года Орган по разрешению споров Всемирной торговой организации (ВТО) разрешил США ввести меры в размере почти 7,5 млрд долларов в год на товары и услуги стран Евросоюза, нарушивших правила ВТО при субсидировании корпорации Airbus («Эрбас»). Тяжба о субсидировании государствами Евросоюза Airbus восходит к 2004 году. Вашингтон пожаловался на практику субсидий этой авиастроительной компании со стороны Великобритании, Германии, Испании и Франции.
Под американские меры, в частности, попали британские, германские, испанские и французские летательные аппараты. Кроме того, пошлины затрагивают французские вина, шотландский односолодовый виски и сыр из целого ряда стран — членов ЕС.
Продолжение следует…
